Стейблкоин sUSD, являющийся частью экосистемы Synthetix, 18 апреля обвалился ниже $0,70, вызвав обеспокоенность инвесторов и разработчиков. Хотя актив восстановился до $0,73, вопросы о надежности модели обеспечения остались открытыми.
Аналитики указывают на ключевую причину — внедрение SIP-420, которое снизило уровень обеспечения и изменило схему долговых обязательств. Вместо усиления устойчивости это удалило стимулы для стабилизации курса.
По словам Минала Тукрала, проблема не только в падении SNX, а в отсутствии обратной связи между рынком и стейкерами. Это делает sUSD уязвимым к внешним шокам и паническим распродажам.
Хотя технические меры для стабилизации возможны, главный риск — потеря доверия к архитектуре протокола. Чем дольше сохраняется депег, тем выше вероятность полной потери статуса стабильного актива.
Добавить комментарий