С начала 2025 года DAT-компании — фирмы, хранящие крипту на балансе — стали трендом. Но сейчас этот тренд резко сломался. На фоне роста BTC до $114K акции таких компаний показывают худшие результаты на фондовом рынке.
MicroStrategy — икона среди криптоинвесторов — потеряла 28% с июля. Бумаги Metaplanet в Японии упали почти на две трети. Новички вроде Smarter Web и BitMine обрушились на 60–70%.
Почему? Потому что модель DAT слишком чувствительна к волатильности. И, главное, — к психологии розничных инвесторов. При первых признаках коррекции они выходят из бумаг, несмотря на активы на балансе.
Сами DAT-компании часто работают с заемными средствами и криптовалютами, которые легко «съезжают» в цене. Результат — акции падают быстрее, чем крипта. Иногда — в несколько раз.
Это заставляет задуматься: сама идея корпоративного биткоин-резерва — не всегда устойчива. Особенно когда компания не производит ничего, кроме финансового отчёта с хешами.
Добавить комментарий